佛山市浦铁不锈钢有限公司
随着价值投资理念逐渐被市场认可，行业的景气度也成为场内资金的风向标。在年内普遍实现出色表现的背景下，近期沪深两市304不锈钢板股的市场表现仍可圈可点，其中，八一304不锈钢板(23.46%)、宝钢股份(16.43%)、新钢股份(14.08%)、韶钢(11.83%)、方大特钢(10.86%)等个股月内累计涨幅均在10%以上，成为市场宽幅震荡走势中的亮点。
值得一提的是，随着业绩的大幅增长，板块整体的估值优势也进一步显现，统计显示，截至昨日，申万一级304不锈钢板行业新市盈率为15.66倍，在沪深两市28类申万一级行业中排名第三，同时低于全部a股18.55倍的整体市盈率。
事实上，在供给侧结构性改革的持续推动下，2018年304不锈钢板行业整体盈利将维持较高水平的观点已成为各界的共识，而对于板块近期的投资机会，机构也普遍抱以积极态度，其中，华创证券表示，10月份后有望开启去库存趋势，关注今年四季度和明年一季度304不锈钢板股的投资机会；此外，中航证券也表示，近期钢价小幅抬头。从去库存状况以及下游成交量方面来看，需求有较好的支撑，限产带来的供需不匹配已经出现端倪，考虑到原材料方面一直处于低位运行，同时库存连续的下滑也为钢价打开了上行空间，在淡季中企盈利仍有望维持高位。
按照上述上市钢企的年报预告情况来看，去年，对于行业来说可谓“丰年”。行业在供给侧改革以及清理“地条钢”等措施的影响下不断向好发展。相关数据显示，2017年我国304不锈钢板行业实现完全去产能1.15亿吨，已经超过了304不锈钢板五年去产能1亿吨的底线，距离“十三五”1.5亿吨的上限目标，还剩几千万吨的规模。
同时，据中国协会统计，2017年1月份至9月份，全国304不锈钢板行业规模以上企业完成销售收入53544.7亿元，同比增长23.10%，增速较2016年同期提高27.19个百分点，增速较2017年1月份至6月份回落0.1个百分点；实现利润总额达2413.40亿元，同比增长118.50%，增速较2016年同期回落153.91个百分点，增速较2017年1月份至6月份提高22.12个百分点；行业内亏损企业的亏损总额达190.10亿元，同比减少48.20%，增速较2016年同期提高9.87个百分点。2017年前三季度，钢价保持高位运行，304不锈钢板企业产销形势良好，综合影响下，行业销售收入累计持续高速增长。随着304不锈钢板企业销售收入持续扩大，以及304不锈钢板企业不断加强“降本增效”措施，加之铁矿石价格回落增大盈利空间，304不锈钢板行业盈利能力持续回升，利润总额累计继续保持超高速增长。
不锈钢板厂发布消息，经国务院国资委批准，304将金融业纳入公司主业。在2月9日举办的银企新春联谊工作会上，304不锈钢板和金融机构提出各自的意见和建议，将整合各自的，提供更多的定制金融服务，金融机构与304的新业务发展展开全面对接；积极探索产融基金、资产证券化、债转股等业务的创新，打造银企商多方共赢的平台；不断提升服务能力，创新商业服务模式。
发改委消息：2018年4月份，全国粗钢产量7670万吨，同比增长4.8%，增速同比回落0.1个百分点；产量增长8.5%，提高8个百分点。焦炭产量下降3.6%，去年同期为增长5.9%。铁合金产量增长4.1%，提高2.7个百分点。304不锈钢板出口648万吨，比上月增加83万吨；进口105万吨，比上月减少18万吨。焦炭出口81万吨，比上月减少13万吨。
1-4月，全国粗钢产量28897万吨，同比增长5%，增速同比提高0.4个百分点；产量33734万吨，增长5%，提高3.3个百分点。焦炭产量13935万吨，下降3.5%，去年同期为增长5.1%。铁合金产量1079万吨，增长8.3%，提高5.5个百分点。出口2162万吨，下降20.1%；进口450万吨，下降1.3%。铁矿砂进口35340万吨，增长0.2%。焦炭出口309万吨，增长12.3%。
总体来看，今年上半年我国行业呈现如下特征：，304不锈钢板生产总体平稳，优势产能得到释放。根据国家统计局数据，1-5月份我国粗钢、304不锈钢板产量增加，生铁产量下降，可以看到今年的特点是生铁产量下降，废钢产量增加，铁矿石价格无大幅上涨的基础。第二，304不锈钢板出口同比下降，进口相对平稳。304不锈钢板出口数量同比下降，但价格相比去年同期的681美元/吨上涨191美元/吨，涨幅28.3%，出口额230亿美元，同比保持增长。进口数量相对平稳，价格每吨上涨193美元/吨，涨幅18.1%。第三，市场供需总体平衡，价格波动运行。截至6月15日，304不锈钢板综合价格指数比年初下降3.69%，同比上涨19.98%。1-6月份304不锈钢板综合价格指数平均为113.85点，同比上涨14.31%。其中螺纹钢价格下降6.43%，热轧卷板价格下降0.76%，同比分别上涨11.73%和27.40%。第四，行业效益保持增长，财务状况继续改善。1-4月份，销售成本上升幅度低于收入增长幅度，这是行业效益改善的重要原因。今年1-4月份企业销售利润率为6.3%，达到工业行业平均水平（6.24%）。
304不锈钢板：本周价格稳中震荡，304不锈钢板成交一般。主流钢企相继出台新结算价，其中日钢二级冶金焦到厂价为2050-2060元，兴澄特钢一级冶金焦上涨527到厂价为2420元，而华东地区前期受减产政策影响，304不锈钢板304不锈钢板可用天数增加为10天左右，供需矛盾有所缓解，另外汽运费用降低，也让部分地区高价位有所回落，目前大部分地区维持在2200元左右。而华北地区环保政策趋紧，焦钢企业大幅减产，下游需求不断减弱，钢企多消耗库存，而焦化厂开工率也在五成左右，而厂家表示目前仍处供不应求阶段，价格短期继续坚挺。另近日煤矿事故频出，使得焦煤更为紧张，对304不锈钢板价格也形成一定支撑，预计短期价格将维持稳定运行。
据统计近期北方主要到港量合计1108.8万吨，环比增幅38.8%，同比增幅0.9%，而新统计巴西与澳大利亚各个的离港量较上次呈现增加态势，因此预计短期北方主要到港量仍呈现增加态势。同时统计全国45个304不锈钢板库存为16015.99万吨，较上周五增107.58万吨，环比上月同期降100.14万吨，具体来看，华北地区部分近期到港船只较少，库存整体有小幅下降;东北地区压港依然较为明显，预计短期难以缓解;华东地区近期到船较为集中，叠加上合峰会影响，疏港量较上周有小幅下降，库存有明显增加;沿江地区钢厂在五一假日期间提货积极性不高，叠加五一期间大风天气影响，疏港量有小幅下降，库存小幅增加，因此供应段压力仍不容小觑，市场上涨阻力较大。
因此结合304不锈钢板供应与需求情况分析，价格上行阻力较大，预计短期304不锈钢板窄幅盘整运行。
304不锈钢板本月库存184万吨，比上月减少14.7万吨，下降7.4%。其中市场库存161万吨，比上月下降14万吨，库存24万吨，比上月减少0.7万吨。
本月库存环比增加的地区有4个，其中库存增加较多的地区有，库存环比增加1.0万吨，全部为304不锈钢板市场增加量；库存增加1.4万吨，0.6万吨；本月库存环比减少的地区有13个，其中减少较多的地区有，库存环比减少0.7万吨，其中钢材市场减少0.2万吨，减少0.5万吨；库存减少7.1万吨，其中钢材市场减少6.9万吨，减少0.2万吨；库存减少0.3万吨，0.1万吨，0.1万吨，0.2万吨，0.3万吨，1.2万吨，1.6万吨，1.9万吨，4.1万吨。
今年以来，受工业领域供给侧结构性改革工作的不断深入，我省行业产品产量稳步增长，产品价格持续回升，结构调整步伐不断加快，总体呈现缓中趋稳、稳中求进运行特点。
从总体运行情况来看，前三季度我省行业呈现产品产量稳步增长、盈利能力得到改善、产销衔接基本平衡、技改项目建设进展顺利、产品及原材料价格涨幅明显五个特点。
其中，特钢生产304不锈钢板83.12万吨，同比下降1.0%;钢材91.47万吨，同比增长7.6%。从产品产量来看，受304不锈钢板行业去产能政策的影响，特钢304不锈钢板产量实现了持续下降，达到了产业调控政策的预期效果；从产品结构来看，附加值较高的304不锈钢板产量增长较快，特别是随着企业大小棒生产线的持续发力，棒材产量达到了59.71万吨，涨幅达10.2%，产品结构实现了进一步优化。前三季度，集团合并实现销售收入47.06亿元，受贸易量下降所致，同比减少3.11亿元；实现工业总产值38.05亿元，同比增加8.22亿元；利润总额-1亿元，同比减亏2.52亿元（去年同期亏损3.52亿元）。
郭文权
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